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function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} 3月6日，地缘局势的瞬息万变往往是贵金属市场的试金石，近期黄金在经历了一波短促的爆发后进入了高位回调阶段。ZFX山海证券认为，虽然黄金作为对冲通胀与经济波动的功能依然稳固，但单纯依靠地缘冲突驱动的避险行情往往缺乏持续性。本周初，市场因特定地区冲突一度将金价推升至每盎司 5400 美元的压力区间，但随着情绪的初步消化，价格在周四午后回落至 5100 美元下方。这种波动特征反映出，在缺乏实质性基本面改变的情况下，避险溢价极易受投资者疲劳感的影响而快速消退。　　针对当前的震荡走势，Metals Focus 的分析师表示地缘震荡后的回调属于市场常态，但能源市场的潜在危机可能改变这一规律。ZFX山海证券表示，霍尔木兹海峡作为全球能源供应的咽喉，其航运安全若受到实质性威胁，将触发更深层次的供应焦虑，目前已有 12 个国家被卷入这场地缘漩涡，这大幅提升了冲突进一步扩大的风险。相关数据反映，如果石油市场出现严重中断，金价有潜力突破前高并冲击每盎司 6000 美元。此外，考虑到特定大国中期选举临近，长期且失控的冲突所带来的经济代价及通胀压力，将成为左右政策决策与金价走势的关键变量。　　放眼更广阔的宏观视角，黄金在信用重塑过程中展现出的相对优势愈发明显。ZFX山海证券认为，当今世界主要经济体的政策转向单边主义，不仅加剧了地缘政治的不确定性，也动摇了传统避险资产的地位。ZFX山海证券表示，本周 10 年期美债收益率重回 4% 以上，且流入美债的避险资金相对有限，这暗示了黄金正逐渐在与国债的避险竞争中占据上风。总的来看，即便短期脉冲式行情有所消减，但在通胀压力与资产替代逻辑的支撑下，黄金的中长期看涨逻辑依然坚不可摧。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：陈平