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2026-04-20 03:44:34 来源：搜狐新闻（Sohu News） 作者：落笔人

2025年，国内聚乙烯深陷供需失衡困局，价格持续探底。2025年12月，聚乙烯价格一度跌至6350元/吨，距离2020年疫情初期极端低点6150元/吨仅一步之遥。和2020年疫情带来的突发冲击不同，此轮市场下跌的背后，受宏观刺激政策、地缘政治、成本端及自身基本面等多种因素影响。　　虽然聚乙烯价格出现下跌，但相关上市公司2025年业绩则逆势上涨。煤制路线企业凭产能释放与成本优势高增，1月15日盘后，宝丰能源（600989.SH）发布业绩预增公告，公司预计2025年度实现净利润110亿元至120亿元，同比增长73.57%到89.34%。《华夏时报》记者就此致电宝丰能源董秘办，截至发稿电话未能接通。　　对于2026年聚乙烯行业价格走势，卓创资讯聚乙烯分析师亓牧群告诉《华夏时报》记者，预计2026年线性低密度聚乙烯（LLDPE）价格重心或整体下移，产能方面，未来5年中国聚乙烯行业依旧扩能不断，2026年新增产能更是创近10年新高，约为在880万吨左右。价格下跌　　聚乙烯简称PE，是乙烯经聚合制得的一种热塑性树脂，属于石油化工产品，其原料乙烯通过石油裂解获得。按密度差异可分为高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）和线性低密度聚乙烯（LLDPE）三类。　　金联创数据显示，2025年国内聚乙烯市场持续下行，连刷新低点，其中线性低密度聚乙烯跌幅最大，年终较年初价格跌29.76%，其次是高密度聚乙烯，年终较年初跌22.35%，低密度聚乙烯跌幅相对较�。曛战夏瓿醯�13.45%，聚乙烯综合跌幅20.28%。　　全年来看，2025年1月到5月，由于新增产能不断，需求增速不及供应增速，同时叠加中美贸易战以及地缘冲突等因素，市场心态整体偏空，聚乙烯价格在5月下跌至7430.53元/吨，同比下跌4.30%。　　此后聚乙烯价格开始震荡，2025年6月到9月，适逢国内装置检修季，供应减少，聚乙烯价格区间为7313.68元/吨到7382.5元/吨。2025年11月到12月，由于新投产能持续释放，供应增加，同时需求进入淡季，聚乙烯价格下跌明显，到年末跌至年度低点6350元/吨。　　金联创聚乙烯分析师周瑞侠告诉《华夏时报》记者，2025年聚乙烯市场的深度下跌，是长期产能扩张与需求疲软在成本支撑减弱背景下共振的结果。不同产品因所处的“供应—需求—成本”三角关系不同，而走出了差异巨大的行情。　　相关统计显示，2025年中国聚乙烯产能继续呈现“井喷”态势，新增产能超过450万吨，产能增速达到16%以上，与下游需求增速明显不匹配，这是中国聚乙烯行业供需失衡的重要体现。　　亓牧群告诉记者，2021年到2025年中国PE总产能呈阶梯式上涨，2025年中国聚乙烯总产能增至3912.8万吨，五年内累计新增产能达1657万吨，复合增长率达11.64%。未来5年依旧扩能不断，2026年新增产能更是创近10年新高，约为880万吨，其次是2028年，新增产能约为670万吨，未来5年的产能复合增速预计达到9.68%。业绩上涨　　近年来，国内聚乙烯进入油制、煤制、轻烃多元化发展新阶段，其中煤制聚乙烯是利用煤制气生产的乙烯为原料，经过聚合反应制得的聚合物，而油制聚乙烯则是以石油为原料，经过蒸馏、裂解等化工工艺生产的聚合物。　　虽然2025年国内聚乙烯价格出现下跌，但是由于石油、煤炭等原材料价格跌幅更大，上半年行业整体盈利有所回暖。　　以油制烯烃为例，根据金联创统计，2025年上半年油制聚乙烯平均利润438元/吨，同比增加643元/吨。相比于其他烯烃生产原料，由于煤炭价格回落更加显著，煤制烯烃相比其他原料路线的盈利优势进一步扩大。　　1月15日盘后，宝丰能源发布了2025年业绩预增公告，表示报告期内，公司内蒙古烯烃项目投产，烯烃产品产销量同比显著增加。方正证券指出，三季度公司聚乙烯单吨售价环比下跌0.85%，气化原料煤平均采购单价有所提升，价格下行成本提升或影响烯烃板块盈利。　　后续来看，聚乙烯价格走势难言乐观。周瑞侠告诉记者，2026年国内产能继续大幅扩张，扩能规模超过2025年，主要集中于下半年，产品竞争激烈程度超过2025年。中国聚乙烯市场将在“总量过剩、结构分化”的格局下运行，市场将不再是单边市场。　　周瑞侠认为，聚乙烯行业供需矛盾加剧是基本盘，但市场波动将因结构性因素和金融属性增强而放大，2026年整体呈现“阶段求平衡、价格快波动”的特征。预计上半年在新增产能不多、价格相对低位、国际局势引发进口供应缩减的环境下反弹筑底，下半年国内扩能加剧，市场承压运行，回吐上半年涨幅，继续探底。　　成本方面，国海证券指出，展望2026年，煤炭行业供需关系预计将有改善，叠加政策托底，预计煤价中枢或有提升，预计北港动力煤价中枢或升至750元/吨左右、北港主焦煤均价或升至1550元/吨左右。（文章来源：华夏时报） .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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