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2026-04-20 11:24:34 | 来源：人民网出品 9415

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韩信择主、为道日损、莫听穿林打叶声..,....解开“基金产品赚钱、基民不赚钱”的死结，藏在这些古人的智慧里|韩信_新浪财经_新浪网

一级黄处吧A如何成为焦点，探寻其文化内涵，领略别样风采！

来源：券商中国《大学》有云：“知止而后有定，定而后能静。” 投资之道，亦在于此。当基金赚钱而基民难赚钱成为普遍现象，或许最大的障碍不在市场的复杂，而在人心的浮躁与认知的偏差。目前，我国公募基金市场规模已逼近37万亿元，投资者数量超7亿，成为大众财富管理的重要载体。但规模扩张的背后，基民“追涨杀跌”“短期化操作”等非理性习惯仍较为普遍，“基金赚钱、基民不赚钱”的行业特征依然显著。证券时报基金研究院联合蚂蚁基金发起的《2025基金投资者偏好与信心调研》数据显示，近五成的普通股票型基金和偏股混合型基金年内回报超30%，但仅有41%的投资者回报落在10%—30%区间。值得一提的是，美国麦哲伦基金在彼得·林奇管理的13年间年化回报高达29.2%，但投资该基金的投资者中70%以上却亏钱。如何破解这一行业难题？在近期出版的《投资的心法》一书中，国投瑞银基金尝试给出不一样的答案——从中华传统文化中汲取智慧。正如《道德经》所言“执古之道，以御今之有”，古老的智慧恰恰能为现代投资困境提供解方。投资行为背后的认知误区在基金投教领域深耕多年的国投瑞银首席理财策略分析师魏衡指出，投资者的痛点表面是行为问题，实质是认知偏差。“这些交易行为本身未必错误，量化投资也频繁交易，趋势投资也追涨杀跌。真正的症结在于投资者缺乏一致性的投资框架。”投资如弈棋，不仅要知道如何落子，更要明白为何落子。魏衡指出，许多投资者买入时声称价值投资，持有中却变成趋势派；卖出时更是毫无框架支撑，往往因亏损超出心理承受力便恐慌抛售。《投资的心法》从传统文化角度剖析投资者行为。书中以“叶公好龙”为例，指出许多投资者如叶公般，仅沉迷于投资的美好意象，向往收益却忽视风险，当真龙般的市场波动降临时，便惊慌失措。而“风动、幡动、心动”的禅宗公案，则进一步拆解了市场波动的本质：“风动”是经济周期、产业趋势等客观逻辑，“幡动”是可视化的股价波动，“心动”是投资者的情绪干扰，多数人混淆三者边界，将短期波动等同于基本面变化，最终被情绪裹挟。还有一个易被忽视的核心问题是“认知被动”，部分投资者会将群体共识当作真相，陷入“价值投资景观化”的误区。如同鲁哀公标榜爱才却不愿付诸行动，有些投资者以“巴菲特信徒”自居，却鲜少深入研读企业财报、坚持价值投资，最终在市场波动中失去独立判断，沦为“追涨杀跌”的跟风者。古人的智慧早已揭示，投资之道与处世之智相通，唯有分清主次、坚守本质，方能不被表象裹挟。对此，魏衡以“丙吉问牛”的典故为例说明理性判断的重要性：丙吉作为丞相，漠视街头斗殴却关注牛的异常喘气，只因后者可能预示旱灾等大事。这提醒投资者应分清主次，聚焦基金经理变动、投资方向调整等核心信息，忽略短期政策扰动等“噪音”。以传统文化赋能投教以铜为镜正衣冠，以史为镜知兴替。面对投资者的深层痛点，国投瑞银以传统文化为核心特色，构建了“认知激活—分层赋能—场景落地”的完整投教体系。选择这一独特视角，既是时代趋势的呼应，更是实践探索的必然。从时代背景来看，传统文化关注度近年来持续攀升，新国潮消费兴起，越来越多年轻人开始研读传统典籍，从先贤智慧中汲取人生启迪。从实践探索来看，魏衡自2021年开始周更“理财笔记”专栏时，为突破视角重复瓶颈，尝试将传统文化与投资逻辑相连，发现二者高度契合。比如说，苏轼虽未曾炒股，但其人生大起大落的“K线”远超任何股票波动，却能以“莫听穿林打叶声”的豁达从容应对，这种智慧能直接给投资者应对市场波动的力量；纳瓦尔宝典中“古老的问题要找古老的答案”的观点，与《道德经》“执古之道，以御今之有”的智慧不谋而合，更坚定了他的探索方向。更重要的是，传统文化激活了中国人血脉中的文化基因。中国农耕文明强调尊重规律，“人法地，地法天，天法道，道法自然”的理念，与投资需顺应经济周期的逻辑一脉相承；农耕中“春种、夏耘、秋收、冬藏”的周期智慧，正是长期投资的生动写照；“春种一粒粟，秋收万颗子”的认知，早已内化为国人对长期主义的天然认同。相较于从零培养投资理念，激活这种文化基因能更高效地帮助投资者克服人性弱点，建立稳定的认知底座。“基金公司投教的终极使命是什么？”魏衡给出答案：“投资是与世界的和解，更是与自己的相逢。”在传统文化赋能的基础上，投教服务遵循“投资四重法门”的进阶框架——看法、做法、方法和心法，循序渐进陪伴投资者成长。看法是投资认知起点，多源于间接渠道，缺乏深厚支撑，带有情绪色彩与片面性；做法是从理论到实践，投资者投入真金白银后直面风险，修正原有看法；方法是体系化探索，投资者主动学习不同流派，形成适配自身的投资框架；心法则是终极境界，将规律内化为行事准则，实现知行合一。国投瑞银的分层投教实践精准落地了这一逻辑：针对新手投资者，推出《买基前要了解的事儿》等视频系列，聚焦基金基础知识、专业术语解释等“加法”内容，帮助建立正确投资观（对应看法与做法阶段）；对于有经验的投资者，每月同步解读投研团队的专业策略报告，用大白话“翻译”复杂逻辑，同时通过每周更新的“理财笔记”输出进阶观点（对应方法阶段）；而资深投资者则可参与每月一度的“共读经典”活动，50多期栏目解读各类经典，拓宽认知边界（对应心法阶段）。“为学日益，为道日损”，魏衡用《道德经》进一步解释这一分层逻辑：“面对新手，我们更多是做加法，帮助增加认知；面对老手，则更多是做减法，协助规避误区。”图1：认知进化的“剪刀差”专业性与通俗性的平衡是投教落地的关键。魏衡认为两者并非对立，“没有达到通俗化，正是专业性不足的体现。爱因斯坦说过，如果你不能把一件事情解释清楚，说明你了解得不够深刻。”国投瑞银始终坚持“内容为王，形式为内容服务”的原则，将复杂投资逻辑转化为可感知的表达：《理财笔记》周更超180期，用“农耕逻辑”解释长期投资，用“九宫格火锅”说明资产配置；借助AI技术生成50多集投教视频，为“叶公好龙”“韩信择主”等典故搭配动画画面，增强可读性；推出“基金聊天局”播客，以即兴聊天形式解读投资困惑，适配开车、做家务等碎片化场景。市场剧烈波动时，是投资者最需要引导也最易情绪化的时刻。国投瑞银建立了“治标+治本”的双重应对机制：一方面，投研团队第一时间发布市场异动点评，基金经理通过“基金经理说”栏目解读波动逻辑，缓解投资者情绪；另一方面，事前“固本培元”，强化长期投资理念，引导做好仓位管理与风险预算。魏衡强调，投教不应做“天气预报员”，而要做“灯塔守护者”，在波动中点亮长期价值，铺垫风险防控的安全边际。知行合一的实践路径知之愈明，则行之愈笃；行之愈笃，则知之益明。这一古训深刻揭示了知行相依的辩证关系，而在投资领域，这一哲理显得尤为真切。“知行不合一是投资中的最大难题”，魏衡坦言，“但关键在于我们对‘知’的理解不够深入。”他引用王阳明“知之真切笃实处即是行”的智慧，指出真正的认知必然会引导行动，就像人人都知道火会烫伤便不会主动触碰，这种“知”源于真切体验或深刻理解。而许多投资者对价值投资、长期持有等理念的“知”仅停留在表面，缺乏深度认知，自然难以坚持行动。针对这一难题，国投瑞银在投教中倡导“小门槛”体验，推动投资者开启从认知到行动的正向循环。“搭建投资框架听起来宏大，但我们可以从最简单的行动入手。”魏衡举例，鼓励从小额定投开始，50元、100元即可参与，在真实持仓中感受市场波动；建议每次交易时记录决策理由，卖出前对照复盘买入逻辑，逐步构建决策闭环。此外，在讲解定投策略时，投教课程采用微笑曲线、面积图等可视化工具，清晰展示盈利逻辑和复利效应。这些循序渐进的实践建议，帮助投资者将抽象认知转化为具体体验，使增量认知更易转化为坚持的动力。图2：如何推动“知行合一”的飞轮为克服“一学就会，一用就忘”的现象，国投瑞银通过“节奏感+增量认知”强化记忆。每周更新的“理财笔记”、每月固定的“共读经典”，遵循艾宾浩斯遗忘曲线规律，通过重复陪伴帮助投资者巩固知识；在内容中主动融入“反转与颠覆”的设计，比如重新解读“郑人买履”：郑人提前量好鞋码却忘带，宁可回家取也不用脚试，常被笑死板，但投资中人心善变，非交易时间制定的理性计划像“提前量好的尺码”，交易时K线波动易让人冲动，这种场景下，倒不妨学学郑人，不要执行感性的临时交易，而是守住更理性的事前计划。AI技术为跨越知行鸿沟提供了新工具。国投瑞银在“基金聊天局”播客中探讨了多种实用场景：让AI扮演“逻辑挑刺者”，针对投资逻辑提出反向质疑；让AI模拟巴菲特、孔子等大师的语气来解读难题，增强感染力；利用AI的情绪陪伴功能，在盈利时给予肯定、亏损时提供安慰。魏衡强调，AI无法替代决策，但可成为理性辅助，人们对AI的反馈不会情绪化，更利于客观审视自身逻辑。“房谋杜断”的典故则为投资决策提供了可借鉴的方法论。国投瑞银建议投资者将决策分为两个阶段：第一阶段扮演“房玄龄”，放开思维进行头脑风暴，记录所有多空逻辑，不做价值判断；第二阶段扮演“杜如晦”，隔一日后理性评估，结合自身风险承受力与财务状况做决策。这种模式可有效减少情绪干扰，提升决策质量。投教新格局急需“共建”一木不成林，百花方为春。投教是全行业的共同责任，当前行业投教已形成广泛共识，但在内容供给层面，部分机构仍集中于基础概念科普，资源存在重复投入，未能充分释放差异化价值。魏衡用“君子和而不同”描绘理想生态：“各方应在价值投资、长期投资、资产配置等核心原则上形成共识，再依托自身资源禀赋与专业优势打造差异化特色，共同构建覆盖广泛、深浅兼具的投教内容矩阵。”在他看来，基金公司、销售渠道、媒体等参与主体应各司其职、互补共赢，形成生态合力：有的机构擅长以漫画、动画等轻量化形式做科普，降低入门门槛；有的专注于短剧、短视频等场景化传播，增强内容趣味性；有的则深耕深度解读，提供策略拆解、理念辨析等专业内容；国投瑞银则聚焦“传统文化+投教”特色，聚焦行业知识图谱中较难突破的领域，填补内容空白，如将“中庸之道”转化为仓位管理的实操方法，将“知行合一”融入投资习惯培养，用传统文化视角解读投资底层逻辑。这种差异化布局，既能避免低水平重复供给，也能更全面地覆盖不同认知阶段、不同需求场景的投资者，让投教服务更具针对性。图3：国投瑞银基金投教内容生态矩阵技术发展为投教创新提供了新可能，国投瑞银始终秉持“谨慎创新、服务核心”的原则，将技术应用与投资者利益保护紧密结合。内部运营中，AI已广泛应用于信息搜集、逻辑梳理、内容初筛等高频场景，大幅提升内容生产效率；对外服务中，逐步探索技术落地：用AI生成动画视频辅助讲解传统文化典故，让“叶公好龙”“丙吉问牛”等故事更直观易懂；未来还计划结合投资者持仓数据与认知特征，推送个性化的典故解读与策略建议。技术是工具，初心是根本，投教创新始终要以投资者利益为核心，方能行而不偏。魏衡强调，金融投教关乎投资者的真金白银，容错率极低，AI的“幻觉”风险、内容准确性、数据安全性需经多轮验证，符合合规与专业标准后才推向市�。馐嵌酝蹲收叩母涸稹Ｍ督绦Ч牧炕拦朗切幸灯毡槊媪俚奶粽�，国投瑞银对此有着清醒认知：“投教的核心是改变投资者的长期行为习惯，若用短期流量、即时转化等KPI衡量，容易走向功利化，偏离投教的本质。”团队秉持“功成不必在我，功成必然有我”的长期心态，更关注内容本身的价值。公司内部建立了双重内容标准：基础“标准线”要求内容合规准确、逻辑清晰，能为投资者提供实用信息；更高的“金线”则要求内容具备增量认知，要么填补行业知识空白，要么提供新的解读视角，要么达到行业顶级的表达水平，让投资者能获得超越既有认知的启发。同时，通过线下沙龙、电话访谈、用户问卷等方式收集真实反�。中呕谌菪翁�，让投教更贴近用户习惯。展望未来，魏衡认为基金投教将朝着三大方向深度演进：一是深度化，随着投资者认知提升，基础科普已难满足需求，行业需要更多聚焦底层逻辑解读与策略拆解，如基金经理的投资框架解析、不同周期资产配置调整逻辑等；二是个性化，借助AI大模型实现“千人千面”的投教服务，根据投资者的风险偏好、资金期限、认知阶段推送定制化内容；三是去敏化，通过长期陪伴让投资者减少对短期市场波动的敏感，更聚焦长期价值与自身财务目标。目前，国投瑞银已在这些方向持续布局：推出“基金经理万字长谈”系列挖掘投资逻辑深度，探索智能投教顾问提升服务个性化，深化与渠道、财经媒体、高校的合作，扩大投教覆盖范围，推动投教理念更普惠地触达大众投资者。投资之路，知易行难，投教是连接“知”与“行”的关键桥梁。它不是一蹴而就的短期行为，而是需要耐心与坚守的长期陪伴；它不止于知识传递，更在于认知重塑与心性修炼。国投瑞银的投教实践，以传统文化为媒，以投资者需求为核心，以行业协同为翼，构建了可落地、有温度、可持续的生态体系。在财富管理高质量发展的浪潮中，唯有坚持长期主义，深化投教创新，凝聚行业合力，才能真正破解“基金赚钱、基民不赚钱”的困局，让更多人在资本市场收获稳健收益，实现财富与认知的双重成长。来源：证券时报基金研究院责编：罗晓霞 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