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美债标售需求超预期强劲，十年{期美债仍跌，职位空缺凸显美联储政策两难|美债}_新浪财经_新浪网
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华尔街见闻 美国财政部周二标售390亿美元10年期国债，国外买家获配比例70.2%创近四个月新高，投标倍数升至2.550，但拍卖未能提振债市。标售完成前，10月职位空缺意外上升公布后，十年期美债收益率盘中拉升，逼近两个多月高位。 周二美国财政部拍卖390亿美元10年期国债。本次拍卖需求强劲，国外买家购买比例创近四个月新高，但拍卖未能提振债市情绪，10年期美债收益率维持在近三个月高位。 华尔街见闻提及，周二稍早，美国10月JOLTS职位空缺不降反升至五个月高点，令美联储本周降息决策面临的两难境地更加凸显。 虽然交易员几乎完全消化了美联储本周将降息25个基点的预期，但今年以来美联储两次降息的主要考量是应对就业市场疲软，而最新数据显示劳动力市场韧性超出预期。 多位美联储官员近期警告称，由于通胀率持续高于央行2%的目标，可能不宜进一步降息。本月以来，市场对明年额外降息的预期已经大幅消退，推动10年期美债收益率昨日触及4.19%，为9月底以来最高。 （周一10年期美债收益率触及4.19%，为9月底以来最高） 标售需求扎实，国外买家增持 周二的10年期美债标售以4.175%的高收益率成交，高于去年11月的4.068%，创下8月以来最高水平。 拍卖需求指标表现稳健。投标倍数从11月的2.433升至2.550，创9月以来最高，也高于近期平均的2.51。 国外买家购买比例达到70.2%，为9月以来最高，高于最近六次拍卖69.5%的平均水平。直接投标人获配20.96%，略低于11月的22.55%，但符合20.52%的近期平均水平。交易商最终持有8.8%，为9月以来最低。 （2009–2025年美国10年期国债拍卖结构与需图，柱状图为三类买家认购占比，黑线为投标认购倍数，黄线为最高中标利率） 尽管标售指标良好，但拍卖结束后10年期美债收益率在二级市场几乎持平，依然维持在4.17%左右，接近三个月高位。周一售出的3年期国债同样吸引了强于预期的需求，但也未能扭转收益率上行趋势。 债市反弹空间有限，明年宽松预期减弱 本月美国国债收益率普遍上升，10年期国债收益率周一触及4.19%，为9月下旬以来的最高水平。 DWS America固定收益主管George Catrambone表示，周一的抛售潮是一个买入良机，因为失业率可能会使美联储继续倾向于降低利率。他认为：鉴于目前的经济形势，10年期国债收益率高于4.3%是不可持续的。 由于为期六周的美国政府停摆于11月12日结束，10月和11月的全面就业数据生产被推迟，原本应已发布的数据要到12月16日才能公布。 这意味着美联储只能依赖9月之前的综合就业数据做出决策。 对于明年的降息路径，交易员周一不再完全消化两次额外降息的预期。在全球央行政策转向更加鹰派的背景下，从澳大利亚到欧洲，交易员纷纷削减或放弃对货币宽松的押注。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭建
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