function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 卓创资讯分析师 齐杰 【导语】3月,受美伊冲突引发的成本上涨与基本面预期改善驱动,国内苯乙烯价格宽幅上涨后高位运行:油价、乙烯、纯苯价格大幅攀升,出口超预期增至8-9万吨,市场担忧供应减量,期货多次涨停。截至3月31日,江苏市场均价达9939元/吨,环比上涨29.27%。4月上旬苯乙烯高位震荡,展望4月中下旬,中东地缘局势仍是核心变量,基本面趋强支撑价格易涨难跌,但需警惕谈判进程中消息面反复而带来的油价反复风险。 3月中国苯乙烯价格宽幅上涨后高位震荡。主驱动逻辑是成本上涨及基本面预期的改善。美伊冲突直接带来油价宽幅上涨,随后引起的地缘问题带来全球炼厂供应下降,一方面带动乙烯价格强势上涨,抬升苯乙烯成本;另一方面海外供应减量大于中国市场,苯乙烯出口成交超预期增加,预计3月出口量将达到8-9万吨。且市场担忧4月中国市场供应或也减量增多,利好情绪持续支撑苯乙烯价格高位运行,月内苯乙烯期货市场也数次出现涨停板。截至3月31日收盘,布伦特油价环比上月均价上涨43.58%,纯苯环比上涨33.26%,乙烯环比上涨57.18%,苯乙烯江苏市场收盘均价在9939元/吨,环比上涨29.27%。 4月来看,中东地缘主导的成本驱动依然是影响苯乙烯价格涨跌的主要因素,而苯乙烯基本面趋强或支撑价格易涨难跌。 成本端:关注谈判进程,油价仍存反复的风险 清明假期期间,因为美国和伊朗局势升级,导致原油价格一直处于高位波动行情,延续偏强走势。4月8日,随着巴基斯坦的积极斡旋,美国和伊朗达成了临时停火两周的协议,地缘溢价迅速回吐,美原油价格从最高接近120美元/桶,一路下跌逼近90美元/桶,随后有所反弹。美伊达成停火协议之后,以色列依然在袭击黎巴嫩,市场情绪反复,需继续关注局势变化,如果在两周时间之内没有达成确定的和平协议,那么原油价格依然存在反复的风险;否则随着和平协议的推进,且真正彻底解决中东问题,那么原油价格将从90美元/桶一路跌到70美元/桶下方。 基本面:出口增量超预期,给予市场偏强支撑 供应端来看,重启装置增多且多套装置检修计划推迟,供应减量或不及预期。截至3月31日,苯乙烯非一体化装置月均利润在-179元/吨,环比2月减少215.62%,虽理论利润降为负值,但现金流利润仍维持盈利;PO/SM装置月均利润在1116元/吨,环比增加17.76%;一体化装置利润在933元/吨,环比上涨21.56%。高利润驱动下,3月重启装置增多,在4月贡献供应增量。而3-4月多套存检修计划的装置,检修计划均有不同程度延期。4月苯乙烯产量或在155.53万吨,较3月初预期的153.34万吨增加1.43%。 需求端来看,内需减量而出口超预期增加,给予市场偏强支撑。4月总需求量预计在156.69万吨,较3月环比增加0.76%,其中内需预计在136.69万吨,环比减少7.34%,主要是 3月地缘冲突以来,原料价格宽幅上涨,而春节后终端消费恢复偏慢,主力下游三S高成本转嫁受阻,行业开工自3月下旬开始陆续下降,预计4月仍受制于亏损压力,开工难有改善。而外需方面,受霍尔木兹海峡关闭影响,日、韩、印度、欧洲等方向苯乙烯供应缺口放大,3-4月的出口市场商谈活跃,据卓创资讯统计,4月份苯乙烯出口成交量已达20万吨,较3月初预期的5万吨增300%。出口的超预期增加一方面提振了市场情绪,另一方面抵消了部分内需减量。 综上所述,4月上旬国际油价先涨后跌,苯乙烯跟随波动。中下旬来看,海峡问题仍存在反复,成本端尚偏强;苯乙烯基本面基于出口订单的备货,港口货源流动性受限,且后市仍是去库预期,对价格存在偏强支撑。预计苯乙烯4月中下旬价格仍易涨难跌,运行区间在9500-11500元/吨。下行风险因素在原油破位下行;上行风险因素在地缘问题继续升级、出口继续超预期增多。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:李铁民