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高盛：创科实业去年下半年毛利率胜预(期) 估值吸引评级“买入”|创科实业_新浪财经_新浪网
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.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 高盛发布研报称，给予创科实业（00669）目标价112.3港元，基于预测2026年市盈率19倍推导得出；维持“买入”评级。创科昨天（3日）公布2025年度业绩，其中营收、经营利润、净利润分别为152.6亿美元、13.25亿美元及11.98亿美元，分别年增4%、6%及7%，较高盛预期分别低出1%、3%及3%，大致符预期。 去年毛利率同比扩0.9个百分点至41.2%，去年下半年毛利率则胜预期。该行称，创科去年下半年营收、经营利润及净利润同比分别跌5%、12%及9%，较高盛预测低出2%、5%及6%。按业务划分，Milwaukee销售在下半年放缓，与其主动管理、自行实施的对部分未达内部盈利门槛的SKU的出货限制一致。值得注意的是，董事会已公布一项酌情股份购回计划，计划在未来18个月内回购最多5亿美元股份。 业绩后，高盛与管理层沟通，得出一个关键亮点是，集团品牌Milwaukee的生产搬迁现已完全正常化。在制造业经济效益方面，管理层强调其在越南的新生产基地毛利率比中国内地高，因当地劳动力成本和生产效率具优势。管理层又预计，2026年初只会进行剩余的价格上调。展望未来，公司指引2026年营收增长目标为中至高个位数范围。 高盛认为，虽然美国关税导致生产成本上升，但相信公司有强大定价能力，能将大部分增加的生产成本向外转嫁。中期而言，相信集团的市场领导地位和产品创新支持，可推动无线工具的进一步渗透。又相信DIY消费需求自疫情后已大致见底，并有复苏潜力。其他利好因素包括美国的新建项目，例如数据中心的建设。高盛考虑到公司2025至2030年间预测营收及净利润年均复合增长率分别为8%、13%，该股的估值具有吸引力。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君
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