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.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　招银国际发布研报称，下调小鹏汽车-W（09868）港股目标价16.8%，从113港元降至94港元，同时下调对其美股目标价至24美元，二者均维持“买入”评级。　　该行考虑到销售预测下调和研发费用预测上调，将2026和2027年的经调整后净利润（扣除股份支付和非现金税收优惠）预测分别下调59%和37%至9亿元和23亿元人民币（下同）。　　2025年第四季该公司收入同比增38%至223亿元，创历史新高，较该行的预测高5%，源自于来自大众的技术研发服务收入和碳积分收入超预期。汽车毛利率13%，较该行的预测低1.3个百分点，销管研费用均略超预期。但受惠于高毛利的研发服务收入，第四季综合毛利率达21.3%，创历史新高，经营亏损为历史最�。�实现首度季度盈利。　　该行预测，因2026年第一季销量展望低于预期而将再次出现净亏损，但小鹏2026年出口目标增至9万台超此前预期。考虑到第一季销量表现偏弱，该行将2026年销售预测下调到54万台。得益于4款全新车型（尤其是其中2款Mona　　SUV）和出口的贡献，预计下半年销量将较上半年接近翻倍。　　该行认为，2026年下半年人形机器人量产可望成为股价上涨的催化剂。根据该行的供应链管道调查，小鹏计划在2026年底前生产2000台Iron机器人。小鹏此前亦指引2030年实现人形机器人年销售100万台的目标，这或将带来翻倍的收入，而该行目前仅在2027年的预测中反映了少量的机器人收入。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君