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    2026-04-21 17:30:11 来源：网易新闻（NetEase News） 作者：能给你更多的人不是我

    炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　来源：中国经营报? 中经记者 秦枭 北京报道　　AI所驱动的全球算力竞赛，彻底重塑了光�？椴档男枨舐呒�。光�？橐汛哟呈葜行牡摹案ㄖ榧痹旧狝I计算能力传输的“必需品”，其需求增长速度远超GPU及其他核心计算芯片，成为AI产业链中弹性最大的环节。　　近日，全球光�？榱分屑市翊矗�300308.SZ）发布公告称，董事会已审议通过发行H股并在香港联交所上市的相关议案。在AI算力需求爆发带动行业进入“超级周期”的背景下，中际旭创的赴港上市计划，也会将新易盛（300502.SZ）、中际旭创、天孚通信（300394.SZ）三强竞争的光�？樾幸蹈窬滞葡蛐陆锥�。　　多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，中际旭创此次赴港上市，不仅是为了进一步拓宽融资渠道、提升国际影响力，更是为了在全球光�？槭谐〉募ち揖赫星勒枷然�。随着AI算力的持续爆发，光�？榈男枨蠼中�，而中际旭创作为行业龙头，其上市计划无疑将引发市场对光�？樾幸档母喙刈⒑屯蹲嗜惹�。同时，这也将促使新易盛、天孚通信等竞争对手加快自身的发展步伐。　　龙头“出海”　　作为全球光�？榱煊虻谋旮似笠�，中际旭创的前身可追溯至1987年成立的龙口市振华电工专用设备厂，早期专注于电机绕组装备制造。2012年，公司以山东中际电工装备股份有限公司（以下简称“中际电工”）之名在深交所上市。　　2017年，中际电工以28亿元收购由6位留美博士创立的苏州旭创100%股权，正式更名为中际旭创。截至目前，中际旭创已形成集高端光通信收发�？檠蟹�、设计、封装、测试和销售于一体的完整产业链，产品矩阵覆盖200G、400G、800G、1.6T等全系列高速光模块，广泛应用于云计算数据中心、5G无线网络、电信传输和固网接入等核心领域。　　2025年，随着人工智能技术在各领域加速渗透，全球范围内对算力基础设施的需求呈现爆发式增长，作为算力传输核心组件的光�？槭谐∷嬷敫咚俜⒄蛊�。　　市场研究公司LightCounting发布了关于2025年第三季度初步财务结果的研究报告。报告指出，云计算公司的支出以及以太网光�？楹虳WDM（密集波分复用技术，是一种在光纤通信中常用的核心技术）传输设备的销售增长均超出预期。电信市场开始再次显现复苏迹象，但大部分增长活动与数据中心互连基础设施相关。　　国盛证券研报指出，海外云厂商资本开支再度上修，需求持续旺盛。光�？樾幸嫡础傲考燮朐觥钡姆⒄咕置�。　　在此背景下，中际旭创市场表现亮眼，股价自今年年初至今，累计涨幅超过300%，仅7月至今市值便增长2800亿元，成功跃居A股山东板块市值首位。　　与此同时，“需求爆发倒逼企业扩产”，在半导体行业分析师王志伟看来，“中际旭创不仅要扩建国内产能，还需布局海外生产基地，同时提前储备光芯片、电芯片等紧缺原材料。”　　“此次赴港上市是为持续推进国际化战略，增强境外融资能力，提升公司治理水平。”中际旭创也在公告中明确了核心目标，目前正与中介机构商讨具体方案，发行规模、定价等细节尚未确定。　　在业内看来，中际旭创此次启动H股上市，并非简单的资本补充动作，而是基于行业发展趋势与自身战略规划作出的关键决策。　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，中际旭创若成功实现“A+H”上市，将成为国内光�？樾幸凳准掖锍纱司俚钠笠�，这一战略布局为其资本运作铺设了宽广跑道。从有利条件看，H股上市将显著提升公司的国际知名度与品牌影响力，吸引更多海外投资者关注，拓宽融资渠道，降低融资成本，尤其在全球AI算力需求激增、行业步入“超级周期”的背景下，充足的资金支持将助力公司加速技术研发、产能扩张及全球化布局，巩固其在高端光�？槭谐〉牧煜鹊匚�。　　北京社科院副研究员王鹏认为，港股上市可以为中际旭创打开国际融资通道，增强资本灵活性，助力高端产能扩张（如1.6T光�？椋┯肭把丶际酰ü韫�、CPO）研发，同时提升品牌国际影响力，吸引海外客户与人才，优化估值体系。“A+H”模式适合技术领先、资本需求大且具备全球化布局基础的头部企业，可加速技术迭代、产能扩张与生态整合，强化对二线厂商的竞争优势。　　“易中天”格局发生倾斜　　中际旭创与新易盛、天孚通信被A 股投资者合称为“易中天”。其名称源于三家企业简称的核心字组合 ——“易”对应新易盛、“中”取自中际旭创、“天”来自天孚通信，因读音顺口且易于记忆，逐渐成为资本市场对三者的统一代称。今年前10个月，新易盛、中际旭创和天孚通信股价涨幅分别为197.90%、282.97%和72.95%。　　“中际旭创的赴港上市，无疑将重塑‘易中天’三强间的竞争格局。”袁帅认为，随着资本实力的增强，中际旭创在技术研发、产能扩张、市场拓展等方面的投入将更加游刃有余，可能进一步拉大与竞争对手的差距。　　中际旭创在今年前三季度实现营收250.05亿元，同比增长44.43%；归母净利润为71.32亿元，同比激增90.05%，无论是营收规模还是盈利体量均稳居行业首位。此外，中际旭创也是三家企业中唯一实现营收、净利润环比双增的企业，第三季度营收102.16亿元，环比增长25.89%；净利润为31.37亿元，环比增长30.1%，展现出一定的增长稳定性。　　与中际旭创专注于400G/800G及更高速率的光模块研发与量产不同，新易盛在技术路线上，主要聚焦于多种技术方案的高速光�？榈难蟹⒂胧谐』�，虽体量稍�。瓜至撕奔摹氨⒘Α�，其在前三季度营收165.05亿元，同比增幅高达221.70%；归母净利润为63.27亿元，同比激增284.37%，增速在三家之中遥遥领先。盈利能力方面，公司前三季度毛利率达 47.25%，此外，第三季度的单季净利率攀升至39.3%。　　提供核心的光学“零部件”的天孚通信虽营收规模相对偏�。窘枭嫌纹骷暮诵挠攀�，构筑了坚实的行业壁垒。2025年前三季度，其实现营收39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润为14.65亿元，同比增长50.07%。　　袁帅表示，当前，“易中天”三强已占据全球高速光�？槭谐〕�70%的份额，形成寡头竞争格局。中际旭创通过“A+H”双平台进一步扩大资本与技术优势，无疑将加剧这一趋势，推动行业向“强者恒强”的马太效应发展。大企业凭借规模优势、品牌影响力及强大的研发能力，能够更快响应市场需求，推出更具竞争力的产品，从而持续巩固市场地位。然而，这也要求企业保持持续创新，避免陷入“大而不强”的困境。　　王鹏也指出，中际旭创“A+H”上市将在短期内强化其龙头地位，但长期需关注技术、地缘与市场多元化对竞争格局的动态影响。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：石秀珍 SF183

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