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2026-04-22 23:33:27 来源:新京报(The Beijing News) 作者:你安我安

3月24日晚,小米集团(1810.HK)港股盘后公布2025年第四季度业绩。数据显示,公司当季整体营收达1169亿元,同比增长7%,核心经营利润32亿元,调整后净利润63亿元。值得注意的是,本季营收增长全部由汽车业务拉动,传统手机及AIoT业务则明显承压,公司整体呈现“新业务领跑、老业务受压”的结构性分化格局。汽车业务:连续两季盈利,订单现回落压力汽车业务成为本季最大亮点。财报显示,小米汽车相关业务收入372亿元,基本符合预期,出货量达14.5万台。受高价车型SU7 Ultra占比下降及现车展车销售影响,单车均价回落至25万元。尽管汽车业务毛利率略低于预期,为22.7%,但仍实现10.5亿元核心经营利润,连续第二个季度实现盈利。不过,进入2026年以来,小米汽车订单出现“断崖式”下滑,3月初周订单回落至4000辆左右。随着此前积压订单基本消化,供需关系已转为“供过于求”,其2026年55万辆的全年销售目标面临较大挑战。传统业务:手机与IoT疲软,互联网服务相对稳健传统业务整体表现疲弱,成为业绩拖累。手机业务本季度营收443亿元,同比下滑13.6%,出货量同比下降11.7%,均价下滑2.2%,毛利率大幅降至8.3%。主要受存储涨价、市场竞争加剧及国补收紧影响,其中国内市场出货量同比下滑18.2%,表现弱于海外市场。IoT业务营收246亿元,同比下滑20%,受国补退坡影响,大家电业务环比下滑40%,从此前增长引擎转为拖累项。互联网服务则成为传统板块中唯一稳定增长的业务,本季度营收99亿元,同比增长6%,略好于预期,增长主要来自广告业务带动。其中海外互联网收入达36.6亿元,同比增长18%,表现亮眼。利润端方面,传统业务核心利润约21.4亿元,同比大幅下降68%,主要因手机毛利受内存涨价侵蚀,叠加IoT业务收入下滑所致。市场表现与展望受多重不利因素影响,小米股价已从高位60港元跌至30港元附近,市场对其传统业务复苏及汽车业务持续增长存有担忧。业内分析认为,当前公司面临存储涨价、国补收紧、汽车订单回落等多重压力,短期业绩仍将承压,中长期发展则取决于存储价格走势、新车市场表现及传统业务毛利率修复情况。文章主要数据或观点引用自:AI助手 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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