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英皇娱乐酒店出售黄金主要基于两方面考虑：一是黄金陈设与未来经营主题不再契合；二是金价处于较高水平，出售黄金有助于集团实现资产价值释放文｜《财经》特约撰稿人 成孟琦编辑｜杨秀红“黄金铺地、熠熠生辉”曾是澳门支柱产业博彩业的真实写照。比如澳门昔日知名赌场英皇娱乐酒店大堂通道区域铺设了大量金砖，总重量达到79公斤，形成具有较高辨识度的地面景观，也成为吸引客流的重要场景。但在2026年1月29日，酒店工作人员将地砖内镶嵌的黄金全部撤走。对此，酒店初期对外解释为内部装修需要，并表示装修完成后会重新展出。随后，其真实目的在公告中得到明确，黄金并未用于复展，而是完成对外出售。2月4日晚间，英皇娱乐酒店（0296.HK）发布公告，称旗下非全资附属公司Right Achieve Limited向贺利氏金属香港有限公司出售79公斤金砖，交易总代价约9970万港元。据悉，这批黄金在2025年9月30日的财务报表中按成本入账，归类为物业、厂房及设备，账面价值约940万港元。这意味着，预计本次出售可实现收益约9020万港元，净赚9.6倍，收益规模接近账面成本的十倍。挖地砖卖黄金赚十倍收益英皇娱乐酒店出售黄金主要出于两方面考虑。2025年10月，英皇娱乐酒店终止博彩业务运营，经营重心转向酒店服务、租赁公寓以及休闲娱乐设施，整体区域将进行翻新与重新布局，黄金陈设与未来经营主题不再契合，保留价值下降。同时，当前贵金属价格处于较高水平，董事会认为出售有助于集团实现资产价值释放，同时减少安保与保险方面的持续支出，优化运营成本。“出售所得款项净额将用于强化集团财务状况，未来如出现合适的投资机会，公司会考虑进一步布局。截至公告发布，集团尚未确定具体投资方向。后续如有重大投资计划，公司将按照上市规则要求及时披露。”对于卖黄金的后续安排，英皇娱乐酒店如此公告。消息公布首个交易日，2月5日，英皇娱乐酒店股价在盘中一度上涨接近18%，截至当日收盘，公司股价报0.27港元/股，涨幅9.76%，当日成交额94.3万港元。从业绩情况看，截至2025年9月30日的六个月内，英皇娱乐酒店实现总收入3.356亿港元，低于上年同期的4.079亿港元。收入结构中，博彩收入由上年同期的2.53亿港元降至1.779亿港元，出现明显下滑。酒店及租赁公寓收入小幅提升至1.577亿港元，较上年同期的1.549亿港元有所增长，但难以完全抵消博彩业务收缩带来的影响。同期净亏损7310万港元，较2024年同期的2.257亿港元收窄，主要原因是投资物业公允价值亏损大幅收窄。每股基本亏损0.05港元，较上年同期的0.15港元有所改善。尽管亏损幅度收窄，英皇娱乐酒店仍处于持续亏损状态，现金流与盈利压力依然存在。近9000万港元的一次性收益，能够有效补充公司流动性，改善资产负债表结构。行业层面，根据澳门特区政府公布的数据，2025年12月澳门博彩收入209亿澳门元，同比增长14.8%。2025年全年博彩收入合计2474亿澳门元，较上年同期增长9.1%。金价大幅波动的逻辑英皇娱乐酒店选择在2026年初出售黄金，与国际金价持续走高、市场波动加剧的外部环境密切相关。进入2026年，黄金价格快速突破5000美元与5500美元关键点位，随后出现大幅回调，波动幅度与上涨速度均处于历史极端水平。市场普遍认为，本轮黄金上涨已经超出传统宏观因子的解释范围，转向由资金行为与信用结构变化主导。据世界黄金协会最新报告，2025年黄金需求总量首次超过5000吨（包括OTC场外交易），主因投资活动强劲。黄金交易所交易基金（ETF）持仓增加801吨，金条金币购买量达到近1375吨的12年高点，全球央行采购了863吨。全球央行购买量虽然略低于预期，也低于前几年创下的纪录，但从历史数据来看依然强劲。金价大涨如预期地导致珠宝销售下滑，但销量仍高于世界黄金协会的预期。瑞银财富管理投资总监办公室发布研报认为，从黄金的需求与价格周期层面出发，整体维持对黄金的积极判断。2025年全球黄金需求总量首次超过5000吨，增长主要来自投资领域。黄金ETF持仓明显增加，金条与金币购买量创下12年高位，全球央行购金规模虽较峰值回落，但仍处于历史较高水平。高价对珠宝消费形成一定压制，但实际销量好于市场预期。维持2026年全球央行购金规模预测，部分国家上调黄金储备目标，显示央行对价格波动的容忍度提升，购金行为更具持续性。中国市场实物黄金需求保持旺盛，境内金价持续溢价，季节性需求有望支撑至农历新年，节后市场可能进入阶段性盘整。基于需求强于前期预期，瑞银上调2026年前三季度黄金目标价至6200美元每盎司，年末预计回落至5900美元。极端情景下，金价上行目标可看至7200美元，下行风险情景目标为4600美元。美联储政策方向与地缘局势是影响短期节奏的关键变量，机构建议投资者通过期权工具管理波动风险。中金公司则更侧重宏观信用结构变化，将5500美元视为金价具有标志性意义的分水岭，并提到当金价升至5500美元每盎司时，全球存量黄金总价值与美债总存量规模大致相当，这是20世纪80年代以来首次出现。这一水平意味着布雷顿森林体系解体后，以美元为核心、以美债为基础的全球货币体系出现值得关注的变化。中金公司认为，本轮金价上涨难以用传统因素完整解释。美元走弱、实际利率变化、地缘风险等因素均无法单独支撑如此大规模的涨幅。金价走强的深层背景，是市场对美元信用的担忧上升，资金寻求超主权、无负债的价值载体，黄金在这一过程中承担起局部替代美元信用资产的功能。中金公司强调，5500美元并非简单的价格点位，而是市场预期与信心的重要分水岭。黄金总市值与美债相当，不会立刻改变全球货币格局，但会逐步影响储备资产配置方向。信心变化具有渐进性，这一过程不会快速完成，但会在中长期改变机构与央行的资产选择。综合来看，当前市场对黄金的分歧，集中在短期波动节奏与长期信用趋势上，两种视角共同指向一个结论，黄金已经不再只是普通大宗商品或避险工具，而是逐步成为衡量全球信用体系稳定性的重要标尺。责编 |?王祎 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP