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美银证券：维持泡泡玛<特“买入”评级 目标价400港元|泡泡>玛特_新浪财经_新浪网
香港老人一三级黄色片背后，探究经济压力与人性挣扎，社会救助机制待完善，引发广泛反思。
.ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(http://n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 美银证券发布研报称，维持泡泡玛特（09992）“买入”评级，目标价400港元，指现估值仅相当预测明年市盈率15倍，并预测公司于2025年至2027年净利润年复合增长率达34%。泡泡玛特在美国市场的IP营运不断加强，成为新亮点。在参与梅西百货感恩节巡游后，Labubu在纽约表演日中不断提升曝光度，并引发社群媒体的广泛关注。 该行表示，过去一周，Labubu现身帝国大厦、NBA比赛现场，并与KOL合作街头活动。且自今年第四季以来，公司策略性地推出更多线下IP活动，包括Skullpanda在纽约开设的快闪店，与美剧《Wednesday》的联名合作；该行认为在美国第四季旺季可能为公司今年业绩提供强劲支持，而公司积极推进IP营运，或可缓解投资者对2026年的担忧。 在资金流动方面，该行认为，流入消费板块的资金，或带来正面的市场贝塔效应。2025年上半年，Labubu的贡献约占总收入的35%，而其他多个IP（如Skullpanda、Dimoo、Molly）在Labubu走红前已展现出强劲人气。因此，该行认为Labubu的受欢迎并非偶然成功，而是泡泡玛特持续且充分营运IP的成果。 该行预计，泡泡玛特2025年至2027年收入370.82亿、521.35亿及659.88亿人民币，估计2025年至2027年经调整盈利预测130.58亿、185.15亿及234.82亿元人民币，估计2025年至2027年每股盈利预测各为9.8元（同比升2.8倍）、13.9元（同比升41.8%）及17.63元人民币（同比升26.8%）。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：史丽君
香港老人一三级黄色片背后，探究经济压力与人性挣扎，社会救助机制待完善，引发广泛反思。
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