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  • 2026-04-23 02:44:37 来源:南方周末(Southern Weekly) 作者:阮经天

    专题:大商所焦煤期权上市function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}}   黄河新闻网  在期货市场不断成熟的基础上,焦煤期权将于1月16日正式在大连商品交易所上市。相对期货而言,期权类似于一份保险,具有占用资金少、最大损失可控、策略灵活等优势。对于我省煤焦钢产业链企业而言,这意味着风险管理体系将进入新的发展阶段。  焦煤是钢铁行业、煤化工产业的主要基础原料,市场规模庞大。此前华鑫期货发布的数据显示,2025年1-4月,我国焦煤产量为1.5654亿吨,同比增加1228万吨,增幅为8.5%;焦煤进口量为3641万吨,同比减少117万吨,降幅为3.1%。随着焦煤价格波动加剧,产业企业运用衍生品工具开展精细化风险管理的需求日益强烈。多家能源企业已在焦煤期货的运用上积累了丰富经验,并对即将上市的期权工具制定了明确的应用规划。  焦煤期货已平稳运行近14年,2025年,日均成交量106万手,日均持仓量68万手,期现价格相关性高达97%,市场流动性良好,已成为煤焦钢产业链企业管理价格风险的重要工具。这对我省众多能源企业影响颇深。以一家焦煤年消耗量约500万吨的焦化企业为例,原材料的采购节点和价格很重要,直接关乎企业的利润空间。为应对价格波动挑战,不少企业建立了完善的套期保值管理制度和期货运行机制。期货工具指导企业与原材料供应方定价谈判,为库存风险管理和品种结构调整提供数据支撑,更是直接对冲价格风险的利器。一位企业负责人表示:“去年年中,焦煤价格波动剧烈,通过期现结合的模式,在上涨行情中对冲现货风险,可实现期现双重盈利。”  期权具有资金占用成本低、最大损失可控(仅权利金)、策略运用灵活等优势,可作为期货工具的补充。期货与期权的协同发展,将为煤焦钢产业链提供更加完善的风险管理方案。焦煤期权的上市,将进一步丰富煤焦钢产业链的风险管理工具箱。期货与期权各具特点,又可相互补充,两者协同运用将为企业提供更加完善的风险管理方案。  吕梁市一家能源企业营销部工作人员表示,焦煤价格处于估值底部区域时,可通过卖出看跌期权建立虚拟库存。该策略无需提前占用大量采购资金,既能通过收取的权利金增厚收益,又能锁定低价采购的机会,兼顾了资金效率与库存管理的灵活性。当价格上涨至估值高位区域时,可采用“卖出看涨期权+买入看跌期权”的组合策略。卖出看涨期权可收取权利金,用这笔权利金购买看跌期权,既对冲价格下跌风险,又部分抵消权利金成本。  业内人士表示,从更宏观的视角看,焦煤期权的推出意义已超越单个企业的风险管理。对于企业而言,这是提升风控精细化水平、推动治理能力现代化的重要机遇;对行业而言,期货与期权协同发展,有助于稳定全产业链经营预期、引导资源优化配置,并为煤炭行业绿色转型与高质量发展提供支撑。(记者 张磊) .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:李铁民

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