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2026-04-22 03:24:47 来源:腾讯新闻(Tencent News) 作者:郭德纲

来源:IPO日报  以3个月之速度完成辅导后,中国DRAM龙头制造商长鑫科技集团股份有限公司(下称“长鑫科技”)在科创板IPO于12月30日晚间正式获得受理,拟首发募资295亿元。  值得一提的是,长鑫科技是科创板首单获受理的预先审阅IPO项目。公司的IPO申请已预先审阅,并在受理当天披露了两轮预先审阅问询函的回复。  中国第一,全球第四  长鑫科技申报科创板上市拟募资295亿元,用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目建设,合计总投资规模达345亿元。  根据Omdia数据显示,按照产能和出货量统计,长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。  然而,公司距离DRAM行业前三家国际头部厂商仍有一定差距,且产能规模亦远低于国内庞大的市场需求。  长鑫科技在DRAM市场中的占有率与三大海外原厂仍有较大差距。据Omdia数据,基于销售额测算,2024年全球DRAM市场的前三大厂商是三星电子、SK海力士、美光科技,占有率分别为40.35%、33.19%、20.73%,合计占据94.27%市场份额。按2025年第二季度DRAM销售额计算,长鑫科技全球市场份额则提升至3.97%。  从行业来看,受AI需求爆发、供给侧收缩等多重因素影响,存储行业正式开启了“超级周期”。全球存储产业链企业迎来业绩与资本的双重爆发。然而,当前全球DRAM存储需求紧张,本月SK海力士警告称,DRAM供应短缺状况将持续至2028年。瑞银、摩根大通、野村证券等国际大行预测,DRAM短缺将持续至2027年。  由此,三星、SK海力士、美光等国际行业巨头已经于2025年下半年陆续开始扩产。国内方面,德明利已经在11月宣布计划募资不超32亿元,用于固态硬盘、内存产品(DRAM)扩产项目等。  公司表示,随着本次上市募集资金建设项目的稳步推进,公司将加速工艺升级,从而实现更低的单位成本,更强的市场竞争力及盈利能力。  招股书显示,长鑫科技成立于2016年,是中国规模最大、技术最先进、布局最全的动态随机存取存储器(DRAM)研发设计制造一体化企业,采用IDM(垂直整合制造)业务模式。公司提供DRAM晶圆、DRAM 芯片、DRAM 模组等多元化产品方案,长鑫科技的产品主要覆盖DDR、LPDDR两大主流系列,目前已完成从DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X的产品覆盖和迭代,产品广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等市场领域。  亏损408.57亿元  2022年—2024年及2025年上半年(下称“报告期”),长鑫科技营收82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元、154.38亿元。最新数据显示,2025年1-9月营收320.84亿元,即2022年至2025年9月累计营收达736.36亿元。其中,2022年至2024年主营业务收入复合增长率达72.04%。  营收持续高速增长的同时,公司仍在亏损。  报告期各期,长鑫科技分别亏损83.28亿元、163.4亿元、71.45亿元、23.32亿元,2022年~2024年亏损超300亿元。截至今年6月底,公司累计亏损408.57亿元。今年前9个月,长鑫科技营收则为320.84亿元,同比增长97.79%,亏损52.8亿元。  2025年火热的存储芯片行情将有望帮助长鑫科技在2025年度实现扭亏。  据招股书显示的全年业绩预计情况,2025年该公司预计实现净利润20亿元至35亿元,归母净利润为-16亿元至-6亿元,归母扣非净利润为28亿元至30亿元。  报告期各期,长鑫科技主营业务毛利率分别为-3.67%、-2.19%、5.00%和12.72%,呈现明显改善。  中信证券研报认为,公司2025年第四季度利润超预期,同时长鑫技术加速迭代追赶全球先进水平,未来长鑫上市有望持续拉动扩产,设备国产化率有望逐步提升,建议重点关注长鑫关联芯片公司,配套设备、逻辑代工、封测等产业链受益标的。  东方证券认为,长鑫科技DRAM市场占有率仍然较低,存储供不应求持续。未来推进融资后有望实现较大的扩产体量,产业链上下游有望深度受益。  高度重视  2025年6月18日,证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》,首次明确提出试点IPO预先审阅机制。2025年7月13日,上交所发布《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》(以下简称“预先审阅指引”)。  符合“开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形的科技型企业,因过早披露业务技术信息、上市计划可能对其生产经营造成重大不利影响,确有必要的”的企业,可以申请预先审阅。  企业可结合审阅意见决定是否正式申报,需提交预审回复及差异说明。预审文件与正式申报差异较小时,可简化后续问询。  长鑫科技是科创板第一单获受理的预先审阅IPO项目。综合两轮交易所问询来看,长鑫科技控制权、盈利持续性、与兆易创新关联交易、研发支出资本化等问题是监管关注的核心焦点。  此次长鑫科技的IPO由中金公司、中信建投两家机构保荐。  辅导阶段,团队阵容庞大,两家券商合计派出人员34名。其中,中金公司派出18人,中信建投派出16人。  有业内人士表示,通常IPO项目的辅导团队规模多在5至15人之间,规模较大的项目也大多控制在15至20人左右。此次超过30人的配置在业内属于个例,“反映出各方对此次发行的高度重视”。  股权结构方面,长鑫科技无控股股东、无实际控制人,清辉集电、长鑫集成、大基金二期、合肥集鑫、安徽省投分别持有该公司21.67%、11.71%、8.73%、 8.37%及7.91%的股权。  在招股书所披露的长鑫科技股权架构中,安徽省投、阿里、腾讯、招银国际、人保资本、建信金融、国调基金、君联资本、小米产投等均位列其股东行列。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP 责任编辑:何俊熹

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